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第十章 基金投资方式的选择（第1页）

第十章基金投资方式的选择

第一节如何将投资方式由存款变成基金？

目前市场上的低风险投资品种主要是银行储蓄、银行理财产品、货币型基金以及中短债基金等。从目前的发展态势看，无论是人民币理财产品，还是货币市场基金，都不处于绝对的下风。低风险偏好的投资者最好将这两种产品结合起来使用，这样才能获得较好的投资效果。

银行储蓄是投资者非常熟悉的理财工具，但理财产品相对来说就多样一些，有必要进行一下介绍。目前市场上流行的人民币理财产品有以下几类：首先是传统的投资于货币市场的理财产品，它的特点是风险低、收益相对固定且较低，一般不能提前终止合约，适合于风险承受度低，不愿意承担本金损失，又期望获取高于银行存款收益的保守型投资者。另一类是与股票指数、汇率等挂钩的人民币理财产品，这类产品预期年收益率较高但不固定，主要受所挂钩的金融产品的影响，属于本金安全有保证但收益未知的理财产品，要注意的是这类产品所标定的产品预期最高年收益率往往并非实际收益，投资者往往要承担收益不确定的风险；另外，产品发行方往往拥有此类产品的提前终止权，还有一类人民币理财产品是与信托贷款挂钩，即人民币理财产品所募集的资金用于购买信托公司的贷款信托产品，而这些信托产品往往是房地产贷款项目。虽然这类产品的收益较高，但风险也相对最大，是一种需要谨慎投资的品种。这类信托属于债权，信用风险较高，一旦信托产品难以兑付，投资者将承受很大的损失。

货币型基金或中短债基金是基金家族中风险最低的两个品种。货币型基金是通过聚集社会闲散资金，由基金管理人运作，专门投向货币市场工具的一种开放式基金，它区别于其他

类型基金的主要特点是高安全性、高流动性、稳定收益性，所以具有“准储蓄”的特征。而中短债基金是债券基金的一种，但与一般意义上的债券基金相比，它的投资期限较短，一般以剩余期限的债券为投资对象，风险较低，收益稳定且高于货币市场基金。短债基金延续了货币市场基金免收申购赎回费的特点，投资者可以有效降低进入和退出成本。

人民币理财产品的最大优势是收益率较高。由于有关部门对货币市场方向的人民币理财产品的投资比例没有限制，所以货币型理财产品可以用来全部购买收益率较高的人民银行短期融资券，而由于监管部门对货币市场基金的投资监管比较严格，所以货币市场基金只能少量投资人民银行短期融资券。在债券市场增幅有限的情况下，中短债基金一般也只能保证在3％以内，此三类产品中，收益率稳定且较高的是人民币理财产品。

但货币型基金或中短债基金也有自身的优势。首先是起点资金要求低，其次，人民币理财产品并不是每天都发行，而且一旦认购，就很难转让或提前赎回，流动性风险较大；货币型基金或中短债基金在每个交易日都可以申购和赎回，而且免税，所以更加适合做现金管理工具使用；最重要的是，货币型基金或中短债基金采用的是浮动收益率和月月复利制，在加息条件下，其收益率可以随市场利率向上浮动，而人民币理财产品采用单利和固定利率计息，所以在目前加息条件下其潜在收益率逊于货币型基金或中短债基金。