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第七章 基金的风险（第1页）

第七章基金的风险

第一节什么是基金的风险？

在进行一项投资时，光算收益，不考虑风险，这是许多投资新手容易犯的错误。在基金投资上也是如此。进行一项投资时，光算收益，不考虑风险，这是许多投资新手容易犯的错误。基金投资也是如此。一些投资者将买基金等同于买国债，认为安全性极高，而在计算收益时，却将其等同于买股票，希望一年有30％、40％的回报，这都是不现实的。总的来说，基金投资的风险来自于内、外两个方面。

外部风险。基金品种本身的风险。股票型基金因为全部或大部分投资股票，在分享股票市场成长的成果时，同时也在分担着股票市场的巨大风险。基金虽然是由专业人士操盘，但在目前市场状况下，任何专业人士也难以完全避免股票市场机制不完善所带来的系统性风险。债券型基金、货币市场基金，一向被视为安全性极佳的投资品种，2003年两类基金收益均乏善可陈，不少甚至出现亏损。2004年通货膨胀预期加剧，银行利率亦摇摆不定，各种传言满天乱飞，情况可能会比2003年更加糟糕。

基金公司和基金经理的道德风险。撇开基金经理的水平不说，基金公司和基金经理操守不佳所带来的道德风险是投资者难以掌控的。在利益驱动下，为了更多地发行，以便将盘子做大，更多地收取管理费、代理费、认购费、申购费、赎回费等，基金公司及其销售代理不断地给投资者以脱离现实的承诺，夸大基金收益，将有关监管机构的禁令当成耳旁风。如果投资者听信这些宣传，难免误入歧途。

体制风险，主要是政策风险。在目前我国资本市场主要还是依靠政策调控，股市受政策影响严重的情况下，政府任何一个相关政策的出台，都会引起市场的剧烈波动，给投资带来风险。这是投资者所无法掌控的。