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第九节 如何进行基金投资的配置（第1页）

第九节如何进行基金投资的配置？

制定合适的基金投资方案一般需要从三方面进行：确定资产配置、选择基金、做好投资组合，这三部分工作是基金投资的关键。确定资产配置，根据已确定的风险承受能力，结合当前市场行情来确定各类型基金的比例。如果风险承受能力比较低，则应该多配置一些货币市场基金和债券型基金；如风险承受能力高，可以考虑多配置一些股票型基金和配置型基金。另外，股市向好的时候，应调高股票型和配置型基金的比例，以分享牛市收益；股市面临调整的时候，应更多地转向货币市场基金和债券型基金。

选择基金，选择基金是很关键的一步：选择优秀的基金公司，拥有强大的投研队伍，管理团队也比较优秀，基本上旗下的基金都普遍表现较好，这一现象现在表现得越来越明显。普通投资者应尽可能选择优秀的基金公司旗下的基金。

净值高低和分红多少不是决定性因素尽管基金公司和各路专家学者不遗余力地宣讲，净值高低与投资收益无关，但投资者仍然喜欢低买高抛，实际上，基金投资的成本就是你需要付出的申购赎回的手续费，以及少量管理费，而分红更是为了迎合投资者喜欢落袋为安和买“便宜”基金的心理，更大意义上是营销行为。投资者在选择基金时，不应该过多考虑净值高低和是否分红。

实际上，投资时是选择认购新基金还是投资老基金，是需要谨慎考虑的。新基金，对投资者来说，从心理感觉上讲，它很“便宜”，但是，新基金往往要经过募集期和建仓期，这通常是3个月的封闭期，如果在这段时间股市一路上扬，投资者就分享不到这段时间可能带来的收益，损失的是机会成本。简单讲，股市向好的时候，应该适当减少新基金的认购；股市调整方向不明或是有明显有利于新基金的利好因素的时候，可以考虑新基金，因为在股市调整期，新基金正处在封闭期，可以在当前市场行情下建仓，股市回升时，正好获得不错的收益，另外，市场有时也会出现一些有利于新基金的利好因素，

那么，怎么评价一只基金是否优秀呢笔者建议投资者从以下几个方面来考虑：看历史业绩历史业绩是选择基金时需要重点参考的，通常可从收益情况、风险控制情况、证券选择和时机选择能力、业绩持续能力等方面来考察。对普通投资者来说，最简单的是可以看各大机构推出的基金评级。但需要提醒投资者的是，历史业绩只是作为一种参考，不能作为对未来业绩的判断，基金评级也不能作为投资的决定性依据。

看基金投资风格投资者可以通过基金公司发布的招募说明书等材料，查看基金的投资目标、投资策略、资产配置和持仓情况、分红政策等，据此分析是否适合自己。另外，还要从基金运作层面来分析，看基金发起人的构成情况、公司实力、投研水平、基金经理的历史业绩等方面的信息。

组合构建与优化。仅仅选出好的基金还是不够的，需要在之前确定的资产配置的基础上，做出投资组合。所谓投资组合，就是通过分散投资的方式，尽可能地降低投资风险，实现收益与风险之间的平衡。有一些常用的组合构建技巧供投资者参考：

适度分散投资者首先应该在不同的基金类型之间进行分散，即便是牛市当前，也不应该把所有的投资都放在股票型基金上，适当分散是很有必要的。其次，还应该在不同的基金公司之间进行分散，即便广发系的基金普遍表现优秀，但所有的投资都放在广发基金上也不够理性，应该适当在不同的基金公司之间分散，以便控制风险。在分散投资时，应注意选择不同基金之间的相关性要比较低，能够有效分散风险。

设置每只基金的比例遵从适度分散的原则，为选择出来的基金设置投资比例。一般来讲，基金的数目不要过少，也不要过多，通常对几十万元投资额度的人来说，5只上下即可。结合自己的风险水平和投资目标，为不同基金设置不同的投资比例。确定组合风格符合自己的风险承受水平分析组合里的股票型、配置型、债券型、货币型基金的比例，结合历史业绩评价其历史收益和风险，看看是否符合自己的风险承受水平和投资目标。组合优化将做出的组合，重新检查，看看是否能在满足预期投资目标的基础上，实现收益最大化或风险最小化，可通过适当调整基金比例，优化投资组合。