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8赌徒的抑郁（第1页）

8．赌徒的抑郁

当投资转变为投机，离赌博就不远了。

这里是精神病医生的办公室。他现在正第一次接见一名有强迫症的赌徒。在这之前，这名医生从未接收过此种病的病人。作为惯例，他知道那些赌博成瘾的人在他们还未身无分文前是不会找医生治疗的。然而，这个病例却是因为病人的妻子以离婚相威协。既然知道这对夫妇尚未山穷水尽，医生也就不再担心他们没钱付给自己报酬了。

几乎病人一进办公室便问及治疗的费用。

精神病医生回答道：“一个疗程150美元。”

没想到病人说：“告诉我妻子说是200美元，剩下的我们平分。”

上述病例是真的。例子中的病人不是希望摆脱而是想通过欺骗以满足自己的癖好。结果是，这一咨询毫无成果。令人悲哀的是，这一事件可以几百万次的重演。事实上，多达百分之三的成年美国人有严重的赌博恶习。

如果你想知道这样一个关于赌博上瘾的结论是否与这本关于投资的书有关，那么看看下面相关的统计资料吧。这些资料来自罗伯特·库斯特先生，他第一个建立了治疗赌博强迫症的计划。他说，他的病人中20%是在金融市场上染上这一疾病的。也许投机股票和债券并不总是导致对实物资产的赌博，但是，对许多投资者来说，这却是可讨论的。他们买卖证券的方式几乎和赌博毫无二致。

想想看你自己的投资习惯，这对你有好处。你可能会发现它与赌徒的典型赢输并绝望过程是那么类似，这实在令人不安。对于一个赌徒而言，世界上最妙的事就是赌博并赢。第二好的事是赌但是输了。

当赌徒开始追回损失时，最严重的心理恶化开始了。这包括赌得越来越大以求赢回已输去的部分。

社会学家亨利·莱瑟有关赌博总是的长期研究被丹尼斯·布罗引用在1989年11月10日的《美国医学会期刊》的一期上。上面说，正是赌徒认为的“不合常理”的损失将上瘾的赌徒推到了绝境的边缘。举例说，假定有一个赌徒在一次足球比赛上处于不利地位。因为他下注的队刚才将球踢到门柱上，偏差了一英寸。莱瑟解释说，这类损失对于赌徒的自信造成严重伤害，于是接下来他开始气极败坏地反追，想赢回钱。但是结果当然是输更多。

如果你没在上面找到自己行动的影子，那么恭喜你，你的投机冲动是可控的。理智地说，我们知道彩票中的每一个号都有相同可能中奖。但是大多数国家都有的彩票却刺激了那些“宝书”的销售。这些书宣称其中包括基于特殊方法得出的幸运数字。

如果你偶尔曾被上面所述的陷阱所骗，也别感到不好意思。甚而华尔街的职业分析师有时也不免受其**。早先我曾接到一份生动的、第一手的资料。

我和几个合作伙伴一起参加了曼哈顿小意大利区的一个节目，其中包括娱乐场的娱乐。任何人只要能以一个往嘴里喷水的玩具小丑就可能抱一堆极可爱的动物玩具回家。这个游戏相当吸引人，于是竞赛者就对一个方面的色子的滚动下赌注。如果面朝上的数字之和越出一个定数，那么就算这个人赢。

我对于这个游戏的分析很简单。如果游戏者有足够大的可能赢的话，那么这个业主早就破产了。

奖品中的电视机相当吸引人，我的几个同伴也立即挤上前去。等到他们已经输去三四十美元时，我想他们该回过头来了。但我错了。也正是那一刻我想到这一游戏发明者的非凡智力。根据规则，游戏者可以通过购买一次机会而保留原先积累的点数。自然，每一次都离胜利近了一步。由于色子上的数字设计十分巧妙，看起来似乎下注者再有一次就赢了。这一假象足以让人将身上的钱输光，我的伙伴就是例子。

也许他们的行为过分可以用节日当天热闹的气氛解释。但是，不幸的是，当人们从这类穿插表演转到证券市场时，他们的赌博冲动却不会自动去除。股市中巨大的盈利比轮盘赌更吸引那些投机者。

就在小意大利的那次事件中，我遇到了一位大学同学。他迫不及待地告诉我他在股市中的成功投机。他骄傲地说他去年在期权上赚了2万美元。但又亏了3万美元。现在他认为他已知道自己为什么亏了，因而他觉得他今年一定能成功。

看来他的狂热比我想象的还要严重。他继续说他将从他的几个朋友处再筹一些钱，那时，他就可以全天候地从事期权交易了。

这里再一次以不同形式表现了有关盈利率的误解。从心理学角度，投机期权甚至比上面的小游戏更诱人。这不仅因为赌注高，而且这一竞赛包括更多的技巧因素。

不用说，那一种可能性最后把我的这位大学同学缠住了。下一次我看见他时，他绝口不提期权了。他也不再准备在他认为有前途的这一职业中有所作为了。因为高度的变动性及持续不断的资金使他不堪重负。

我这并不是说期权本身风险太大而不就投资。事实上，它们可以专门用来降低风险，这就是套期保值。问题是，如果一些人在降低风险，那么必有另一部分在承提风险。你自己是否是适应这一规则的合适人选呢？

一位牌友的格言也许可以帮助你回答这一问题。他说晚上的最后赢家将会是置身于那些最大额赌博开始处的赌徒。随着资金增长和筹码分配的广泛，那些拥有最大现存财力的个人将拥有很大的优势。

展开谈来，当你的竞争对手财力比你雄厚时，你作投机是相当危险的。而机构投资者一般就是符合情况的你的竞争对手，你可能因为要工作而使能全身心投身于股市的时间相当有限。当你投资于基本价值时，从长期看，迟几个小时接收到相关信息并不会造成灾难性后果。可是如果你投资的是那些瞬息万变的股票，情况就大大不同了。

但是对于不可能的机会作赌博对许多人却吸引力很大。至于我自己，当我在玩轮盘赌时，当看到那些精算表，我也一样激动，但是肯定过了一段时间，赌徒将以一个可预测的概率输钱。于是看到这种情况的我也就不怎么激动了。

看到这一情况，赌场这一方看起来更吸引人。不幸的是，要获得一个卡西诺赌场经营者的营业执照需要大笔资金和无可指摘的性格。而要想同时具备，真是太难了。

比较来说，在投资领域，任何人都可以作赌场的角色。它不要求经营一家经纪公司，（尽管利用他人的风险收取佣金相当不错了）。另一个并且更一般的选择是抓住市场固有的投资回报。像卡西诺的保证金及书商的抽头一样，这也是相当并且可靠的收入。

为什么多种的明智投资组合从长期看总会升值？一种解释是：人们可以选择花钱以获取即时的满足。相反，选择投资股票则意味着推迟自己的愉悦以期望将来更多的满足。结果，现在借钱的人必须承诺以后还钱时支付稍多的部分。抛开经济理论不谈，在股市中，你可以相信耐心，保守的投资将带来回报。如果你的目标是获得财富增值，那么你要将你财产的一部分投资，让它缓慢升值并缓慢回收收益。当这一基本原理被你采纳时，你也可以将一部分资金投资于高风险高回报的投机上。但是如果你跨越界线作非理论投机时，别再自我欺骗地说你只是为了让财富升值罢了。这时甚至可参是你该找医生的时候了。