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第七章 慧眼看财务报表和研究报告（第3页）

总资产报酬率=息税前利润总额÷平均资产总额×100％

该指标越高，表明企业的资产利用效益越好，整个企业盈利能力越强。

净资产收益率

净资产收益率=净利润÷平均净资产×100％

一般认为，净资产收益率越高，企业自有资本获取收益的能力越强，运营效益越好，对企业投资人、债权人的保证程度越高。

资本保值增值率

资本保值增值率=扣除客观因素后的年末所有者权益总额／年初所有者权益总额×100％

一般认为，资本保值增值率越高，表明企业的资本保全状况越好，所有者权益增长越快，债权人的债务越有保障，该指标通常应大于100％。

每股收益

每股收益，也称每股利润或每股盈余，指上市公司本年净利润与年末普通股总数的比值，反映普通股的获利水平。其计算公式为：

每股收益=净利润÷年末普通股总数

上式中的分母也可以用普通股平均股数表示，按平均数计算的每股收益指标可按下列公式进行分解：

每股收益=主营业务收入净利率×总资产周转率×权益乘数×平均每股净资产

每股收益也可以用净利润扣除优先股股利后的余额，除以发行在外的普通股平均股数来计算。其计算公式为：

每股收益：（净利润一优先股股利）÷发行在外的普通股平均股数

每股收益越高，说明公司的获利能力越强。

每股股利

每股股利指上市公司本年发放的普通股现金股利总额与年末普通股总数的比值。其计算公式为：

每股股利=普通股现金股利总额÷年末普通股总额

市盈率

市盈率是上市公司普通股每股市价相当于每股收益的倍数，反映投资者对上市公司每元净利润愿意支付的价格，可以用来估计股票的投资报酬和风险。其计算公式为：

市盈率=普通股每股市价÷普通股每股收益

每股净资产

每股净资产是上市公司年末净资产（即股东权益）与年末普通股总数的比值。其计算公式为：

每股净资产：年末股东权益÷年末普通股总数

（4）成长能力

销售（营业）增长率

销售（营业）增长率=本年主营业务收入增长额÷上年主营业务收入总额x100％

销售（营业）增长率若大于零，表示企业本年主营业务收入有所增长，指标值越高表明增长速度越快，企业市场前景越好。

资本积累率

资本积累率=本年所有者权益增长额÷年初所有者权益×100％

资本积累率若大于零，则指标值越高表明企业的资本积累越多，应付风险、持续发展的能力越强。

总资产增长率

总资产增长率=本年总资产增长额÷年初资产总额×100％

睁三年销售平均增长率

一般认为，该指标越高，表明企业主营业务持续增长势头越好，市场扩张能力越强。

三年资本平均增长率

一般认为，该指标越高，表明企业所有者权益得到保障的程度越大，应对风险和持续发展的能力越强。