北派小说网

第五章 基金财富致胜有道02（第4页）

基金经理的投资行为，直接影响着基金的运作风格，并决定投资收益，因此，研究基金产品的运作规律，研究基金经理的投资风格和特点是非常重要的。

基金经理是基金的灵魂，负责基金的操作，基金经理在一定程度上决定了一只基金的收益水平。投资者在选购基金时，应重点考查基金经理的文化程度、从业经历及业绩等。证券市场的波动性较大，如果能够长期立足于证券市场并有良好过往业绩，就证明该基金经理有较强的专业管理能力，值得投资者信赖，他所管理的新的基金产品的业绩表现也可以期待。

4．选策略

正确的投资理念和投资策略决定了基金未来的收益。只有把握住证券市场的发展方向和行业热点，采取相应的投资策略，才能获得资产的超额收益。投资者在选购基金时一定要仔细研究该产品的投资范围、投资理念及投资策略，包括资产配置策略、股票债券投资策略等。特别需要注意的是该基金的投资策略带来的特有的投资风险，是否直接影响该基金的未来收益。

5．选时机

最后非常重要的一点是基金的选购时机。不同时间点应选择购买不同的基金品种。比如降息会导致债券价格的上涨，因此在降息时就应当选择购买债券型或偏债型基金。市场由下跌转入上升时或预期大盘处于持续上涨的牛市时，应购买股票型基金、偏股型基金或指数基金，因为这时购买，资本增值的空间较大。在大盘经历一段较大的涨幅，进入调整阶段时，选择购买新发行的基金，因为新基金手中持有大量现金，可在大盘调整过程中以较低成本，迅速而充分的建仓，后势股市上涨，投资者获利空间大、机会多。而在大盘调整结束，选择持续上攻时，则应购买已上市的老基金，充分分享股市上涨带来的超额收希。

6．选方式

基金购买方式上，可以选择去银行、券商等代销渠道购买，也可以通过网上电子交易或直接到基金公司理财中心等直销渠道购买。还有就是投资方式的选择，是一次性投资，还是定期定额等。如果您有长期的投资需要，有一定的理财目标，那么不妨考虑定期定额。它可以让您免去许多繁琐的手续，还能够通过复利，以积少成多的方式积聚财富。

买卖基金的其他技巧

1．基金投资中途如何了结

投资理财是一种持续的投资行为，投资者可以通过基金构建一个股票、债券等的投资组合，以实现长期理财目的。但是由于市场在变化，因此投资组合的内容并不是一成不变的。投资者应该有长期投资的理念，但在实际操作中仍就懂得灵活机动。若已经满足于手中基金的收益或判断市场将转入空头，可以获利了结或进行转换。投资者在基金投资中途获利了结需考虑的因素如图5-19所示。

图5-19投资者在基金投资中途获利了结需考虑的因素

当投资者开始有获利了结想法的时候，先想想上述几项原则，相信可以避免人云亦云，并能帮助您在恰当的时机做出恰当的选择。

2．长期持有

当股市出现调整时，很多投资者忧虑重重，手上的基金到底应该卖出还是继续持有?

开放式基金不同于股票，一般情况下不会在短时间内出现基金净值的大幅变化，像2006年这种几个月基金净值就增长10％～45％的情况比较少见，所以买开放式基金不能急功近利。同时，基金的申购和赎回费较高，如果盲目地打“短线”，会增加操作成本，影响整体收益。如果所选基金运作较为稳定，持股结构也不错，并且您的资金一段时间内不急用，完全可以“放长线钓大鱼”。

有关历史数据显示，成立3年以上的基金，净值大多在1．6元以上，平均年投资回报率在15％到20％，大大高于银行存款和国债投资。不过，由于普通投资者情绪容易受到行情波动的影响，再加上市场上对短期排名的过度关注，大部分人很难坚持长期投资。

在现实生活中，“股神”巴菲特就是一个很好的例子，他创造了前无古人的投资战绩，其投资增长率为24％，并保持了30多年。假如你在1956年将1万美元交给他，今天这笔钱已超过1亿美元，而在他的投资原则中就有一条：选择一个稳健增长的公司，进行中长期投资，而不必关心短期的走势。

2006年收益率超过100％的基金达到78只，但是从中获取了100％收益的“基民”有多少?上投摩根北京分公司总经理俞楠介绍说，以该公司今年两只回报率超过160％的基金上投摩根中国优势和上投摩根阿尔法为例，持有1年基金而没有中途赎回的投资人比例很低。虽然基金回报率达到了160％，但是赚到全部160％收益的投资人却不多。

这恰好说明，有耐心的人才能在基金投资中获取较大收益。基金作为一种中长期的投资理财方式，应关注其长期增长趋势和业绩的稳定性。而与之相应的操作方式就是：长期持有。

3．如何应对基金的“波动”

投资者买基金的根本目的是能够长期获利，而在基金的实际投资中往往适得其反，其中一个重要原因是，投资者不注意观察和未能掌握基金的“波动”。一般来说，基金变盘，都有一定预兆。当基金的基本面发生变化时，常常会引起基金净值的变动和业绩的增减，从而对基金投资者的收益产生影响。笔者认为，掌握基金的“波动”，还需要投资者从四个方面进行判断。4．如何选择申购基金的时机

投资股票最重要的是选股、择时，投资基金也不例外。大家都盼望自己能够在一个合适的时机买进一只好的基金。

从长期投资的角度来看，短期市场的震**只不过是长期趋势线上的一个变动而已。只要您选择的是稳定增长、信誉优良的基金公司的基金，投资的时间较长，比如3到5年，您一定会是获利者。

因此，花精力去找市场高低点是次要的，长期投资才是重点。但单笔投资如果能选在一个好的时机入场，至少可以少受短期套牢的心理煎熬。这可能也是大家在投资基金时为什么如此关注时机的根本原因。

2006年下半年以来，封闭式基金多次出现强劲反弹，说明其投资价值已经被市场所关注。投资封闭式基金应注意的四个方面如表5-15所示。

表5-15投资封闭式基金应注意的四个项注意

注意选择高折价基金建议投资封闭式基金时关注严重超跌的、高折价率和价格极为低廉的基金，特别是长期乖离率指标偏离较大、价格严重背离价值、有强烈补涨要求的基金品种注意基金的盈利能力基金的盈利能力主要观察以下几个方面：基金管理是否规范合理；基金的业绩是否能在较长一段时间内保持优良；基金经理人的投资理念是否具有前瞻性；基金的持仓品种是否合理等等注意选择存续期将结束的基金存续期将结束的小盘基金比较容易受到机构资金的关注。据统计，200r7年12月31日前到期的基金品种共有19只。投资者可以将这19只基金视为一种债券买进，如果换算成收益率的话，将远远超过存款和一般债券利率注意短线波段操作封闭式基金的优势在于交易费用低，因为投资者不必缴纳印花税，这非常适合短线波段操作。如果是短线波段操作封闭式基金的话，应该重点关注小流通份额基金。小盘基金的活跃性和炒作空间强于大盘基金，其中，流通份额不超过10亿份的小盘基金更被看好

6．如何建立自己的基金组合

有这样一句话：不要把所有的鸡蛋放在同一个篮子里。这个道理很多人都懂，意思就是要分散风险，投资基金也一样。投资者应根据自身的特点如风险偏好、风险承受力、期望收益率等设计适合自己的基金组合。如表5-16所示。

表5-16如何构建自己的基金组合

构建要点组合内容构建核心组合投资者要根据自己的风险承受力确定一个明确的投资目标，然后选择3至4只业绩稳定的基金，构成核心组合。一般来说，大盘平衡型基金较适合作为长期投资的核心组合，短期和中期波动性较大的基金则比较适合短期投资的核心组合注重基金业绩的稳定性而不是市场的波动性核心组合中的基金应该有很好的分散化投资并且业绩稳定。投资者可首选费率低廉、基金经理在位期间较长、投资策略易于理解的基金。此外，投资者应经常关注这些核心组合的业绩是否良好，如果其表现连续3年落后于同类基金，应考虑更换核心组合和非核心组合互相配合在核心组合之外，不妨买进一些行业基金、新兴市场基金以及大量投资于某类股票或行业的基金，以实现投资多元化并增加整个基金组合的收益。小盘基金也适合进入非核心组合，因为其比大盘基金波动性更大。例如核心组合是大盘基金，非核心搭配则是小盘基金或行业基金。但是这些非核心组合的基金具有较高的风险，因此对其要小心限制，以免对整个基金组合造成太大的影响组合的分散化程度远比基金数目重要在组合中持有多少基金并没有定律。需要强调的是，整个组合的分散化程度远比基金数目重要，如果投资者持有的基金都是成长型的或是集中投资于某一行业的，即使基金数目再多，也没有达到分散风险的目的。相反，一只覆盖整个股票市场的指数基金可能比多只基金构成的组合更能分散风险定期观察各基金的业绩表现对于组合中的各基金的业绩表现，投资者应定期观察，将其风险和收益与同类基金进行比较，并适时考虑更换。风险承受力不强的投资者，可将资金在债券基金和股票基金之间均衡配置

7．基金转换投资也要讲究章法

目前，基金产品越来越多，品种也不断丰富。不仅同类基金较多，而且同一基金管理公司旗下的基金品种也很多。面对种类繁多的基金产品，除了为投资者提供可选品种的同时，也为投资者进行基金的组合投资提出了更高的要求。笔者认为，基金品种之间的转换，绝不能象买卖股票一样轻松随便，而且还要慎之又慎。供投资者在实际操作中参考和运用的方法如表5-17所示。

表5-17基金转换投资的方法

方法具体方法不要轻易跨营销渠道进行基金转换基金的代销主要是银行和券商，投资者从一方转向另一方，会因服务方式的改变而产生诸多不适应，需要付出较多的转换成本投资者应结合自己的投资习惯和偏好选择基金营销渠道如股票型投资者，可选择在券商处开立基金账户，并与股票的资金账户相连，既可以进行股票投资，也可以进行基金投资。基金产品和股票之间也可以进行资金转换，可大大提高投资效率。又如银行储户，如果客户属于风险厌恶型投资者，可保留在银行开立基金专户，并利用银行卡的功能，也可进行储蓄产品和基金产品之间的资金转换最好选择同一家基金管理公司的基金产品进行转换基金管理公司都会为旗下基金产品的转换提供方便，并给予一定的转换基金费率的优惠措施。目前，由于基金产品的同质化程度较高，基金产品之间的收益差距还不是十分明显，投资者最好选择同一家基金管理公司的基金产品进行转换频繁转换基金产品不足取由于基金业绩都有一定的周期性，投资者不能因为基金净值在短期内低于心理预期，就盲目进行不同类基金产品之间的转换。这不但增加了基金的转换成本，而且也很可能失去原有基金产品所带来的收益不熟悉的基金产品，不应进行试探性的基金转换如习惯于投资货币市场基金的投资者，不宜马上进行股票型基金的投资转换。转换基金产品，就等于转换了投资者的投资理念。另外，对于初次购买基金产品的投资者，在对各种基金产品运作特点和运作规律不熟悉的情况下，也不宜进行盲目的基金产品之间的转换。因此，投资者在进行基金产品的转换前，先进行投资理念的转换是十分必要的