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第三章 股票财富致胜之道（第8页）

1．腾落指数ADL的计算方法

计算公式：

ADL=每日股票上涨股数－每日股票下跌股数＋前一日ADL

腾落指数ADL是将每日股票的上涨股数和下跌股数相比较，画成曲线来反映大势的走势，只考虑股数，不考虑权数。因此，总股本的大小不影响ADL的走势。股票上涨股数多，ADL会上涨，下跌股数多，ADL会下跌。所以，使用腾落指数ADL，可以有效克服市场主力利用大盘股打压股指或拉升股指所造成的缺陷。

腾落指数ADL以每家股票的涨跌为依据，对当日成交的股票总数中多少只股票上涨，多少只股票下跌进行统计计算（持平的股票不计算在内），以正负数累积起来。腾落指数ADL必须与股票指数相互对照使用，特别是对其不同点要加以分析，才能对未来大势走向运行作出正确判断。

2．腾落指数ADL与股指相互对照的使用方法

?股指上涨，ADL也同步上升，并创出新的高值，则在短期内大势可能继续上涨；股指下跌，ADL也同步下跌，并创出新的低值，则在短期内大势可能继续下跌。

?股指连续上涨数日，ADL却连续下跌，此种情况属股指和ADL相背离信号，表示大势随时可能下跌或回调；股指连续下跌数日，ADL却连续上涨，此种情况属股指和ADL相背离信号，表示大势随时可能上涨或反弹。ADL在强势市场中，准确性很高。

?在强势市场中，ADL在上升过程中出现急速下降，随后又立即向上，并创出新高点，则表示行情可能再创新高。在弱势市场中，ADL不断下降，随后突然出现快速上升，跟着又向下掉头，下跌幅度突破原来的低点，则表示行情可能再创新低。

?一轮多头市场经过数月上涨，一旦ADL开始下降，而股指仍在小幅上升，常表示上升行情已近尾声。

?腾落指数ADL能正确反映股市强弱，但它只能分析股市走势，不能用于选择个股，这也是腾落指数ADL的缺陷。

多头行情中腾落指数呈上升趋势时如果突然急速下跌，紧接着又上升并冲破原高点，预示后市可能再创新高。

空头行情中腾落指数呈下降趋势时如果突然急速上升，紧接着又下跌并突破原低点，预示后市将继续下跌。

涨跌比率（ADR）

ADR=（n日内上涨股票只数移动合计）÷（n日内下跌股票只数移动合计）

（N日是指从某日起至近日观察股票上涨或下跌的期间。将这一期间内股票上涨或下跌的只数分别相加，就是移动合计数。）

涨跌比率大于1．5表示股价长期上涨，有超买过度迹象，股价可能回跌。

涨跌比率小于0．5表示股价长期下跌，有超买过度迹象，股价可能反弹或回升。

涨跌比率如果不断下降，到低于0．75以下，通常预示短线买进机会；在空头市场末期，如果降至0．75以下，通常暗示中级反弹机会；10日涨跌比率降到0．5以下，应为买进时机。

涨跌比率对大势有先期示警作用，尤其在短线反弹或回档方面，比图形出现征兆要快。当图形涨跌比率与图形背离时，往往大势即将反转。

超买超卖（OBOS）

OBOS是通过计算一定时期内市场跌涨股票只数之间的相关差异来了解市场买卖气势强弱对比，以预测市场走势的技术指标。

OBOS种类较多，常用的有移动总和法和移动相减法。

以n日为例，移动总和法是将n日内每天上升股票只数与下跌股票只数的差值求和，依次顺序排列得到：当天的收盘指数减去n日前一天的收盘指数，顺日依次排列。

OBOS的数值可正可负，分别显示上升和下跌行情；正数超过一定量值，大势处于超买状态；负数到达一定量值，大势处于超卖状态。数值大小因市场股票指数确定。

成交量的分析

美国投资大师葛兰威尔指出：“成交量才是股市的元气，而股价只是成交量的反映罢了，成交量的变化是股价变化的前兆。”由此可见，成交量与股价有着非常密切的关系。

成交量是表示市场供需关系的指标，大量的买单或卖单最后都要反映在成交量中。这在股票市场是一种重要的市场指标。一般情况下，股价要上涨必须有成交量的支持，而股价下跌可以有成交量配合也可以没有成交量配合。

成交量在股市中所反映出的特征大致有如下几种情形：

1．价升量增

如果股价逐渐上升，成交量也增加，说明价格上升得到了成交量增加的支撑，后市将继续看好，特别是运用在大盘指数操作的情况下，当大盘的指数开始涨升时，那么成交量则需要有一定程度的配合性增加量，以推动指数的稳步上涨；当指数小幅度上升时，成交虽则需要维持涨升前的状况，或者是稍微增加量，以支持指数的涨升；当指数出现大涨时，成交量则必须要有放大程度的量度值配合，否则指数则有可能因为上涨能量有限，而无力上行。同时，成交量的相应增大，也是市场上人气聚积的具体表现。

当股价在一个相对较高的位置区域内，一旦出现价涨量增时，极可能会是一个十分危险的信号。

2．价升量减

价格上升但成交量未增加甚至减少，表明股价上升没有得到成交量的支持，股价属于空涨，必定难以持久，因而后市不容乐观。这种情形一般出现在牛市的末段或是熊市中的反弹阶段。投资者应酌量减少手中的持股，以免高位套牢。但如果以后股价继续上涨，成交量也相应增加则量减就属于惜售现象，投资者仍可继续做多。

价格上涨而成交量变化不大，可能是场外资金仍在观望，跟进做多的力量不大，这样的情况如出现在筑底时间较短的涨势初期，涨势极可能是县花一现，投资者不可盲目跟进。如果价涨量平是出现在股价长期筑底之后，则表明主力庄家持仓量较重，流通筹码稀少，主力庄家的操作目标位置相对较高，这样的股票会有很大的升幅，投资者可以跟进。

4．价跌量增

价格下跌，成交量反而上升，说明价格的下跌得到成交量的配合，价格将继续下跌。这一点特点在大市反转、熊市来临的情况下更为突出，投资者因对后市看淡，纷纷斩仓离场，甚至出现恐慌性抛售，价格急剧下跌，此时为卖出时机。但如果股价连续下跌了很长时间之后，此时股价有轻微续跌，成交量反而剧增，则可视为底部渐近，是分批建仓的好时机，股价近日可望止跌回稳。

5．价跌量平

股票的价格持续性下挫，而成交量却没有能同步地有效放大，这也就说明市场投资者并没有形成一种“一致看空”的空头效应。在这种情形下。多是控盘主力庄家开始逐渐退出市场的前兆。由于成交量的平稳运行状态。容易使场外的散户投资者产生一种“侥幸”的心理，并以为这种现象仅仅只是控盘主力庄家洗盘的结果，因此，他们多不会轻易地抛出自己手中所持的筹码。而控盘主力庄家则正是利用他们的这种的心理，从容不迫地缓步清仓，直到自己所持的仓位不再是十分沉重时，才会将自己的余量部分一起抛出，从而加深、加快股价的下跌幅度和速度。