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第十三章 商机2（第2页）

我在1999年一年把最大的威胁都给克服掉了，现在可以轻松一点了。公司建立一个团队来适应新规模的发展，国际资本的运作按步就班股东、董事会的理解、沟通不错，使公司能够沿着一致性方向前进。我们的融资一环扣一环，没有浪费一分钱，有时融资太多会对公司的股本结构过分地稀释，未来没有更多的张力释放给股票市场，公司还没有到IBM的规模时，不应该有IBM那样的股本结构，否则会影响企业创业的能力。搜狐在这方面钱花得非常省，每次融资只融适当的资金，这样也会赢得股东的信心。选择投资的来源要看它在商业上有没有价值的贡献，风险投资或战略投资过去是不是有过成功的经验?因为董事会对公司的方向有非常大的影响，一旦投资进来想变都没法变，就好像一个婚姻一样。因为搜狐的发展很早，有足够的时间来理解市场、形成品牌，所以对资金的耗费不那么历害，对股东的稀释非常少，公司有足够多的股份分给员工。互联网泡沫不破的原因是互联网与人工智能、高清晰度电视等的美好想象不一样，是一个真实存在的技术。互联网不会消声匿迹，未来会有五亿人依赖互联网生活和工作，构成五亿人的消费群体，有了消费群体，就有了新的经济，介入新经济的公司肯定会搛钱。

最敬佩的人

根据业绩来说，Steve　Case是一个值得敬佩的人，他能够经营AOL十几年走过来，承担着巨大的压力。想想我们当年批评瀛海威时，还在说瀛海威走的是AOL早期的模式，硅谷的人在1997年年末时，还会说AOL要完蛋了等等，但1998、1999年一下子就不一样了。SteveCase能够坚定不移地，在那么多非议中、在预言他要失败的过程中把AOL从1983、1984年开始一直带到成为I领域中的龙头老大、山中之王，人有这样的信心，是很值得敬佩的。

对待婚姻

我的生活支离破碎，在美国呆了九年，然后回国。而且我太看重内心的感觉，太有反叛精神，对传统的很多事情不太以为然，对婚姻不会像传统那样特别尊重，但也不会特别不以为然。当然我有我的社会生活，我会希望我的生活品质有所提高。到这一分钟为止，我一直没有觉得婚姻迫切，我35岁了，作为企业发言人，我很少谈个人的事情。

第六节、北京首家风险投资公司成功运作7项目

当人们愈加关注高新技术与风险投资热点话题时，北京市首家具有创业风险投资性质的北京市高新技术产业投资公司已在一年半的运作中，投资7个高新技术项目，投资额达56000万元。目前该公司各项风险投资项目运作良好。

据经济参考报消息，1998年10月27日，在北京市政府的支持下，北京高新技术产业投资公司成立了。鉴于中国的特殊国情，公司董事会当年就明确公司的工作任务是积极开发项目，加大加快投资力度，年末完成1－1。2元的长期投资项目股权，实现利润2000万元。

董事会的意图是明确的，总之是要当年见利润分成。在这种形势和压力下，这家风险投资公司开始摸索一条中国特色的风险投资之路。

公司首先积极开发投资项目，通过各种渠道（项目发布会、有关部门及公司推荐、企业自荐等）共搜集项目资料1000余份，其中属于北京地区企业、研究机构及高校项目资料约500余份。

注重技术的先进性和实用性是这家公司的又一特点。该公司投资控股的国信贝斯软件有限公司就是一家拥有自主开发的IBASE非结构化数据库技术的高科技公司，这项技术突破了传统关系数据库的种种限制，解决了重复字段自理、子字段处理及对数据库进行全文检索等关键技术，打破了国外数据库一统天下的状况，是一项我国自行研发的民族品牌。目前该项技术已广泛应用于国家计委内部网、国家信息中心通讯网、全国药品价格网等多家大型网络。

北京市高新技术产业投资公司还特别注重技术的支撑能力和企业效益的高增长性。据介绍，风险投资的特点就是风险性，高收益必定有高风险。有人曾对美国和台湾风险投资进行过比较，美国的风险投资成功率仅占10－20%，而成功股权投资回报率高达60倍以上，台湾的风险投资成功率高达80%，但成功股权的回报仅有6倍左右。在该公司投资的7个项目中，他们并没有把投资重点放在一些新概念上，而是着力寻找风险度和效益期望值的结合点上。由于公司刚刚起步，抵御风险的能力比较弱，加上股东要求回报的实际情况，他们在投资决策时采取了较为慎重稳健的原则，投资参股的清华同方光盘公司的消费电子项目就属于风险不大，而有较好收益的项目。截止目前，公司投资的项目整体发育不错，在投资期不到一年的时间里，股权均有不同程度的升值，个别投资项目股权已有其他投资者愿以3至5倍的价格进行收购。

公司总经理祁榕深有体会地说，经过实践，我们对风险投资的运作有了直接感受，虽然积累了一些经验，但更多的是对一些问题进行了思考；处理好这些问题对公司今后的健康发展至关重要。

关于风险认识：实践经验表明风险投资的风险主要来自四个方面。一是技术风险，要认清技术领先的程度和被赶超、被取代的风险。二是转化风险，主要是判断所投资技术的产业化程度，能否保证规模生产。三是市场风险，要对未来市场的要求做出预测重点判断具备商业化运作的条件。四是人才风险，考核创业者的技术水平、管理能力、协调能力以及人品、信誉、敬业精神等，这是风险中最大的风险，也是最主要的风险。

关于投资原则：公司运作之初即确定了投资五项原则，即效益原则、股权投资运作原则、相对集中原则、投资合理组合及及时退出原则、自下而上原则。在投资活动中，这五点原则起到了一定的积累效果，同时也出现了一些与实际情况相脱离的问题。如原来确定投资不控股、出资比例一般只占投资项目注册资本金的15%－25%，这一原则对将来股权的撤出带来了一定难度。

第七节、携程公司CEO季琦的创业故事

座落于硅谷的Oracle总部是三栋数据库形状、气势雄伟的大楼，位于Stanford大学的西北。而相距不远的Yahoo！则位于Stanford大学的东南方，与Oracle隔街而居。

1994年9月17日，一个如同往常一样的周末，其时的Yahoo！还刚刚起步，而Oracle总部大楼里，却有两个年轻的中国人正为前所未有的体验而共同感受着未来无与伦比的撞击。

“我去Oracle总部的时候刚好是中午，”刚刚成立不久的携程公司（）CEO季琦回忆说，“我在Oracle工作的同学当时正好有空，就提议说要给我看样东西，这是我生平第一次接触互联网。当时用的还是特别早期版本的Mosaic浏览器，就上到了杨致远刚刚开发的Seare上面，速度非常非常的慢，所以我们两人只好一边等一边喝咖啡。不过，当我要查询的信息终于一行行从屏幕上显现出来的时候，我真的是感到极度的兴奋，这东西太神奇了！”

一个人生活中的重大转折，经常是神奇地决定于那些突然降临但起始时并不曾引起格外关注的某段遭遇。而那些能在I形成之初就直接接触并感受到它的革命性力量的人，则不能不说是受到了命运格外的垂青。

“我当时对这个东西就有种特殊的、痴迷的感觉，”季琦说道，“觉得跟它可能有种缘分，而且我将来的生活很可能与这个东西有关。就这样，我们俩从中午一直折腾到傍晚，直到不得不吃晚饭了，我才恋恋不舍地与我的同学离开。”

Oracle总部东面是一个湖，在夕阳的映照下，湖面上飞翔的鸟群和漂亮的Oracle总部大楼，构成了一幅华美而精致的印象派图景，在季琦转头离开的一瞬，这幅图景和从此挥之不去的互联网就永远地链接在一起并深深地铭刻在了季琦的脑海中。

互联网之旅的首站

不久，季琦的这个在Oracle工作的同学就放弃了Oracle给他的10万美元年薪的待遇，去了Yahoo！，而他目前的身价则已经近一亿美元。

“我则于1995年2月回到上海，开始自己创业。”季琦说道，“那时候，国内IT领域还只有系统集成投资收益率比较高，但因为互联网对我的冲击太大了，所以1996年前后我便在上海开始投资做ISP，因此也成为了国内第一批做ISP的人。结果因为不赚钱，一年之后我就撤了出来。”

随后，1997年，季琦创办了上海协成科技公司，继续做系统集成业务，同时也在观察和思考，如何在国内续圆他的I之梦。

“最早我在美国刚接触互联网的时候，”季琦说道，“我当时就直觉地认为，这是一个能够给人带来巨大机会的事物，同时也是一个能够使人的全部才能得以完全施展的场所。这种判断，随着时间的推移和互联网的发展，在我的脑海里变得日益明确、清晰和牢固。对我个人而言，一直不存在是否要做互联网这样的决策取舍，而关键是如何去做，能否找到一个合适的切入点。”

这样的切入点很快就被季琦发现了。1999年2月22日，刚刚过完春节，季琦就迫不及待地邀请他的同学、好友吃饭。“当时，我们俩就互联网、互联网经济、美国的网络公司、Nasdaq和IPO等话题热烈地讨论了一夜。”季琦说道，“最后的结论是：我们决定一起在中国做一个向大众提供旅游服务的电子商务网站。”

季琦对他的这次互联网创业充满了必胜信心。“我们的最大优势在于我们拥有一个强有力的团队，”季琦说道，“携程的高级经理组合当中，既有国外投资人、拥有多年外企管理经验的技术专家、旅游业的专家，也有深谙中国民情的本地经营者，这样的组合是国内目前许多互联网公司所难以具备的。比如说我们的董事长沈南鹏，就是出身于耶鲁的MBA，曾经在纽约花旗银行、雷曼兄弟公司、德意志银行等一系列国际著名金融机构任职，是个具有多年投资经验的银行家。这些高级管理人员，他们或者放弃在外企工作的丰厚薪水，或者丢掉自己经营多年的公司而投身到Ctrip的事业中来，这一方面说明他们对这个事业有信心，另外一方面也格外坚定了我的信心。”

在高层管理人员厘定之后，季琦于1999年5月份正式从上海协成科技公司退出，组织携程的网站开发和内容建设等一系列前期准备工作。就像所有的互联网StartUp公司一样，携程公司也在很早就成功地引入了风险资本。“9月份，IDG上海的章苏阳先生来我们这看了一次，一星期后就做出了投资决定。”季琦说道。

投资者的信心往往是判断网络公司能否在未来取得成功的一个良好指标。据说IDG对携程就很看好，并希望将来在携程公司中能够继续追加投资。在管理团队建成和一期融资圆满结束之后，携程公司终于于1999年10月28日在上海登台亮相做了首次新闻发布，2000年1月10日携程公司又在北京做了新闻发布。

初创期各项工作进展得如此顺利，这令季琦很是兴奋，“互联网真的会给你带来很多远远超出你想象范围的事情，所以我常常有种强烈的感觉：互联网就是奇迹本身！”季琦说道。

人生之旅上的价值发现

空闲时喜欢看VCD、打电子游戏当然也非常喜欢旅游的季琦，成为一名企业家经历了一个顺理成章的过程。

“我出身于农村，1989年上海交通大学工程力学系本科毕业之后，就接着读机械工程系的研究生，主攻机器人方向；”季琦说道，“我刚到上海读书的时候，什么都缺，什么都不如别人：钱也没有，知识也没有，好象文化也没有，所以就拼命地学东西。记得第一次走进交大图书馆时，我竟然一下子不敢进去：因为我根本没有想到，那里会有那么多的书！”

上了研究生之后，季琦生活的真正转变才开始发生。“因为当时接触计算机较早，我又很快地掌握了组网技术，就有朋友、同学以及外面的人来找我干活，所以我很快就在学校里成为了‘有钱人’，”季琦说道，“当时，有钱之后的第一件事情就是买了一个呼机，然后就是租房子等等，到我1992年研究生毕业时，我和我太太每人手里都存了几万块钱，相比于四周的人，我心里头一次感觉到生活格外地踏实。”

研究生毕业后的季琦被分配到当时上海的长江计算机集团公司计算机系统集成公司。“我在那一直做到市场部和销售部经理，”季琦说道，“实际上起初整个部门只有我和我的助理两个人，但我们的业绩却非常大，占了当时整个公司80%的营业额和利润。然而，终究因为是国企的缘故，做了一段时间之后我就觉得有些施展不开了。所以，1994年时，我就以出国陪读的方式离开了那里，去到了美国。”

然而，此时的季琦早已经被自己创业这个念头牢牢地捆住了头脑，美国的这段经历更强烈支持了他的这一内心决策。“说老实话，当时我走的时候就根本没有想到要去美国定居，”季琦说道，“我自己很清楚，去美国就是要开开眼界，然后寻找一下机会。当时在美国我着实地转了一大圈，读过书、打过工，在美国的电脑公司也干过，还赚了些钱。那段时间我们也没有多少经济上的压力，这使得我可以从容地观察美国并思考自己的未来。”

但几万美元年薪这种有保障而平稳的生活前景终于没有羁绊住季琦那颗充满无穷渴望和自信的心。于是，美国游学8个多月之后，季琦又踏上了中国这块充满无穷机会的土地，并等待着时机以便将自己发射上预定的轨道。