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索罗斯如何统率量子基金赚钱（第1页）

索罗斯如何统率“量子基金”赚钱

乔治×索罗斯统率“量子基金”（QuantumFund）在二十年中创造出三百倍的回报，被喻为全球最佳的基金经理。

量子基金在1969年推出时还只是一个资本额仅400万美元的基金，此时命名为双鹰基金（DoubleEagleFund）。1973年改名为索罗斯基金。在这短短的五年间，资产值已增至1200万美元。1978年索罗斯又把以自由名字命名的基金改名为量子基金，以之命名，要追求的是基金的增长速度足以美物理学中的量子。至1981年9月，基金资产已达1亿美元，至今更激增至20亿美元。在这短短的二十余年中，已使量子基金成为世界有史以来最成功的投资实体之一。如果1969投资1000美元，并把红利再投资的话，今天的价值将远额200万美元。

量子基金就其资产规模而言，在美国现有4000多家共同基金拥有2亿余亿资产的状况下算不上什么，但它上述的增长业绩都是颇为令人惊叹的。并且，它的运作同普通的资本组合比较起来具有许多鲜明的特点。一是善于充分利用杠杆原理，但很少认购期权，而是巧妙利用借贷和抵押，购入证券以购取最大的收益；二是投资于很多不同类型及风险的资产。既投资于货币，投资于别的金融资产，如股票、债券和期权等。最近还建立了一个新的基金，叫“量子工业资产”，专门从事工业投资，购买企业的实际拥有权或部分拥有权。但不太涉足于风险高，回报亦高的衍生金融工具；三是在这些不同的资产类型中既做空头也做多头；四是在侧重于大量使用财务杠杆的基础上，购买短期证券，以保持高度的灵活性，有较强的投机性。索罗斯认为短期证券比长期证券的业绩要好得多；五是在与投资者的关系方面，它是一种业绩基金，即基金管理人员所得的报酬是与盈利成正式的，而不是按照后者所管理的基金规模而定的。并且，在基金中有管理人员的资金，索罗斯本人就是基金的重要持股者。他们把按基金业绩所得的酬金再投资于基金。这样，基金存在的时间越久越成功，基金管理人员在其中所拥有的份额也越大。他们可说是与基金同甘苦、共命运，在持股人和管理人员之间有一种利益的同一性。

除了这些基本特点之外，索罗斯还把基金定位为利用大趋势，即配合市场走势搞宏观投资。实际上其大部分钱也是在宏观投资中赚来的。这其实是一种由上而下的投资策略。首先是确定市场当时的宏观走势，然后选出股票、债券或其它类别，最后在所选的投资类别中再选中要投资的项目，如股票、债券、货币或期权等。这相当于三度的资产分配，有时候能够把其资产的1005以按其宏观投资观点来配置，效率很高。

量子基金的优异业绩虽与其一些特点有关，如对衍生金融工具的敬而远之，而喜欢采取最简单的投资方式，令索罗斯因祸得福，避过了因衍生工具而引发的股灾。但是，任何一家投资机构的成功，却都要以对大趋势的准确把握为根本。索罗斯本人就声称他自己的分析能力不太强，但确实有一种很强的判能力，并在这种批判能力之上构筑非凡的判断力。索罗斯领导的量子基金正是凭这种敏锐的判断力和准确的预期大获成功。在92年9月欧洲货币体系出现危机英镑脱钩的一役中，短短的几天竟赚取10亿美元之巨。