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三九集团是如何实现低成本扩张的（第1页）

三九集团是如何实现低成本扩张的

三九企业集团利用无形资产和有形资产的有机结合，最大限度地盘活存量资产。最近五年来，先后在20个省、市兼并、收购了45家企业，总资产由16亿元增加到近100亿元，资产增值6倍多，使20家濒临破产的企业扭亏为盈，起死回生，1万多名职工走出生活困境，兼并成功率达到90％，走出了一条低成本扩张的成功之路。

为了解决资金紧缺的困难，三九集团总载赵新先集思广益，提出了坚持资本运营、走低成本高质量扩张道路的企业发展战备。他们首先采取增资扩股，引入外资壮大企业实力的办法，对核心企业南方药厂进行资产重组。1992年，拿出南方药厂部分资产，经评估后报深圳市体改委批准，与泰国正大集团合资成立“三九正大药业有限公司”。正大集团投入2000多万美元，占49％的股份。为了规避汇率风险，合资公司的产品一律使用999商标，防止因合资卖牌子，最后使企业丧失民族品牌，丧失核心能力，被外方完全控制和利用。1994年，他们以三九正大药业股份有限公司为基础，再注入部分资产，与美国花旗银行、香港光大和国泰基金等9家合资成立“三九药业有限现任公司”，引进外资6000万美元。三九集团占39％股份，仍然处于控股地位，做到引进外资而不被外资所吃掉。

三九集团资本运营的另一个重大举措是通过债权变股权，盘活呆滞资产，建立自己的销售网络。他们通过这种方法，先后完成了对宁波药材股份公司、无锡医药股份公司等医药公司的债权转股权工作，使烂变活帐，双方各得其益，有效地解决了三角债的问题。我国实行药品专营制度，三九集团通过债权变股权，兼并医药贸易的利润，获取投资回报，这种经济效益是单靠现金投放收购兼并无法比拟的。医药贸易公司通过这种方式，实现了产权主体多元化，特别是三九集团控股后引进三九机制，较好地解决了政企分开和转换机制问题。医药公司并入三九集团后，不但可以引进资金，壮大企业实力，而且由于从九三集团进货的药品成本低，他们自产自销的药品也可以进入三九全国销售网络，经济效益明显提高。

用多种方式进行收购兼并，实现资本的快速扩张，是三九集团资本运营的又一特色。为了防范单一产品的风险，他们以制药为主导产业，以食品为第二支柱，积极向旅游服务业、现代农业、连锁商业、房地产业、汽车工业等领域进军。从1995年开始，对相关企业进行有组织、有计划、有步聚地兼并收购。如哈尔滨酒厂连续三年亏损，三九集团派人考察后，认为这个企业的产品市场前景好，1996年出资购买了这家酒厂的全部产权，引进三九机制对企业进行大刀阔斧地改造，当年创造利税2000多万元，如今已成为哈尔滨市的创汇大户。假如新建这样一个酒厂，不仅需要2亿元以上的投资，而且要三年左右的时间。三九集团这种出资购买的方式实现了低成本进入新产业的最佳效益。三九集团还根据被兼并企业的实际情况，运用投资控股、利润补偿、承包租赁等方式进行收购兼并，使企业迅速成长为跨地区、跨行业，多种经济成分的大型企业集团。

有关专家认为，三九方面的做法为我国企业走向资本运营新阶段提供了新鲜经验。zcl返回菜单

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