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第二章 股民须知（第1页）

第二章　股民须知

第一节如何选择股票？

股市投资第一个步骤应该是选股，选什么样走势的个股介入是直接关系到以后能否赢利的关键所在。通常，投资人做票是因为某只股票在涨，自以为还能再涨才进去的，其实这不叫选股或者说没有进行过选拔，只是被某只个股上升的势头吸引过去看好买上罢了，没有做过群股浏览、形态筛选等战前准备工作，这是最不好的一类。明白选股重要的人还强一些，但纵使做出了搜索的努力，因选股的水平差强人意，使得象是那么一回事的忙乎流入了形式。

盘面上错落有致的红白形体、交叉着横七竖八的线条、高低不平凸凹着的量柱是干什么用的？以及他们之间的花样变化意味着什么？他们某种特定状况的出现对股价后市的发展有什么启示？仅仅会看个阴阳k线，懂几项技术指标是远远不够的。?

选股是一项系统工程，绝不是看涨就选那么简单，不只是某一天的分时看升或k线见涨所能决定的，该留意的漏了哪一方面也不行，对k线、均线、成交量他们之间的巧妙配合更得细琢详察。不仅如此，还要求选股从大面上纵观整体走势，进入腹地时要端详局部态势，瞄上具体点位要洞悉盘口的微妙变化，欲选的个股必须备具上涨的综合素质，这般甄选出来的种子选手才能经得起时间和风云变幻的考验。选股的门道里应包含着两项内容：

一、选股价走势中某时段的组合形态；　二、选在早不进晚不进的调整末稍有迹象起涨的介入时机。　组合形态是指股价坐底以后在上升趋势中（当然完美的底部图形也是选股不能放弃的），涨了一段幅度的后的调整，或回调、或盘整，经过重新洗牌一定程度上释放了前期上扬所带来的风险，为再次上扬做好了蓄势待发的准备，这时，显现的k线组合形态上的状态，表明后市向上的概率极大，这无疑可作为我们为什么要选他的理由。但是，由于这些进入调查的k线组合形态又处在行情可上可下的变盘时分，当然，通过k线形态整合的造势、量的变化，上下的概率心中有些谱了，然股市的变数叫人不得不防。再说，何时又一次起动？在调整没有结束、盘口形势不大明朗的时候贸然出击，又显得行为着实有些轻率。股市有风险的提示不是写在报端只给你当标语看的，来真格的时候谁都不是没遇着过，所以要时刻警醒在操作前，?出进的把握在此一举，也许股价从此节节攀升，也许股价就此**。虽然，起动和开跌有迹可辩，但你得有一双能识别好赖的慧眼。股价在未涨之前，庄家耗时精心做了一番的形态整合，以完成他不能不干的活计。那么不免在起升之际还会按程序要求再搞个小动作，不能让对方买的那么舒服，所以要最后砸一下而相应的近期地量也凹现出来，这就说明经过一段的反复清洗，再砸也砸不大动了震幅自然会比较小（这时最不引人注意），该跑的早溜了不想跑的也震不出来了，这也是为什么出现地量的缘故。天量天价地量地价，此时毫不疑问是选时要关注的最佳契机，为切入做好时机上的各方面准备。

第二节什么是A股、B股、H股、N股、S股？

我国上市公司的股票有A股、B股、H股、N股和S股等的区分。这一区分主要依据股票的上市地点和所面对的投资者而定。

A股的正式名称是人民币普通股票。它是由我同境内的公司发行，供境内机构、组织或个人（不含台、港、澳投资者）以人民币认购和交易的普通股股票，1990年，我国A股股票一共仅有10只至1997年年底，A股股票增加到720只，A股总股本为1646亿股，总市值17529亿元人民币，与国内生产总值的比率为22．7％。1997年A股年成交量为4471亿股，年成交金额为30295亿元人民币，我国A股股票市场经过几年快速发展，已经初具规模。??

B股的正式名称是人民币特种股票，它是以人民币标明面值，以外币认购和买卖，在境内（上海、深圳）证券交易所上市交易的。它的投资人限于：外国的自然人、法人和其他组织，香港、澳门、台湾地区的自然人、法人和其他组织，定居在国外的中国公民。中国证监会规定的其他投资人。现阶段日股的投资人，主要是上述几类中的机构投资者。B股公司的注册地和上市地都在境内。只不过投资者在境外或在中国香港，澳门及台湾。??

自1991年底第一只日股――上海电真空日股发行上中以来，经过6年的发展，中国的日股市场已由地方性市场发展到由中国证监会统管理的全同性市场。到1997年底，我国日股股票有101只，总股本为125亿股，总市值为375亿儿人民币3股市场规模与A股市场相比要小得多。近几年来，我国还在日股衍生产品及其他方面作一些有益的探索。例如，1995年深圳南玻公司成功地发行了日股可转换债券，蛇口招商港务在新加坡进行了第二上市试点，沪，深两地的4家公司还进行了将日股转为一级ADR在美国柜合市场交易的试点等。??

H股，即注册地在内地、上市地在香港的外资股。香港的英文是HOngKOng，取其字首，在港上市外资股就叫做H股。依此类推，纽约的第一个英文字母是N，新加坡的第一个英文字母是S纽约和新加坡上市的股票就分别叫做N股和S股。

自1993年在港发行青岛啤酒H股以来，我网先后挑选了4批共77家境外上市预选企业，这些企业部处于各行业领先地位在一定程度上体现厂中国经济的整体发展水平和增长潜力。到1997年底。已经有42家境外上市预选企业经过改制在境外上市，包括上海石化、镇海化工、庆铃汽车、北京大唐电力、南方航空等。其中有31家在香港上市，6家在香港和纽约同时上市，2家在香港和伦敦同时上中，2家单独在纽约k市（N股），1家单独在新加坡上市s股）。42家境外上市企业累计筹集外资95．6亿美元。

第三节　要买多少股票才合适？

从事任何工作，都需量力而行。特别是股票投资，由于我国沪深股市尚处于初级阶段，无论是政府的监控管理、还是股市的组织、券商的运作及上市公司的经营，都有待于进一步完善和规范，股市还处于经常性的暴涨暴跌之中，其投资风险远远大于储蓄存款和国债投资。因而，在决定是否做股民之前，投资者应全面地衡量一下自己的能力、财力、精力和心理承受能力，以确定自己是否适合于股票投资。

量能力而行：股票投资，其盈亏赚赔虽具有一些偶然性，但要取得良好的收益，股民还是需要掌握相当的金融知识、投资技巧和分析能力。在入市之前，投资者应掌握一些有关股票方面的常识，包括股票的特点和性质、股票市场的结构、股票的买卖过程、股票的操作技巧、以及股票价格变动的原因等等，以对股票、股市及其投资特点有一个基本的了解和认识。在较为充分地掌握了这些基本知识后，投资者可对自己的能力作一个判断和比较，以决定是否投资于股市。其具体作法是：在充分了解其他股民的能力及操作水平后，将自己的能力与他们进行比较，测算一下自己的能力能处在什么位置，再调查一下整个股民的投资收益水平。比如说股民一年的平均投资收益为10％，若自己的能力处在中上等，则自己入市投资可能获得相当的收益；若自己在股市投资方面没有什么特长和优势，其能力也就初等，如仓忙入市，就是不赔，一年下来也就百分之几的盈利，这样还不如将钱暂时存银行拿利息合算。当然，不通过实战是难以提高投资水平和能力的。但在能力和水平相对欠缺的时候，在对股市的特点尚未完全掌握的时候，也可投入少量资金进行一些演练，待自己的专业知识水平和操作技能达到一定程度时，可再将其余的资金投入。

有些股民入市非常匆忙，好象股市是过了这个村就没有那个店似的，在既不知己又不知彼的情况下，就将多年的积蓄全部投入股市，结果造成了大量资金的套牢和损失。其实，我国股市仍处于发育阶段，大幅振**将是沪深股市运行的基本态势，股票盈利的机会极多。俗话说，磨刀不误砍材工，股民在入市之前应对自己的能力多加掂量，以避免造成不必要的资金损失。

量财力而行：任何一项投资，都需要一定的财力，这就是本钱。对于股票投资，更需要一定数量的资金。在股票投资中量财力而行，其一是规避风险的需要。严格来说，股票的风险是难以预测的，因为上市公司的经营面对的是变化万千的市场竞争，即使在经济的繁荣期间，各行业的盈利水平也是参差不齐的，有的上市公司硕果累累，而有些却由于种种原因会发生亏损。

从最近几年的年报来看，上市公司的净资产收益率相差很大，有些公司的净资产收益率能达到30％或者更多，而总有那么一些公司的经营业绩不尽人意。如果投资股市的资金太少，小本经营，买入股票时余地就少，就只能选择一、两种股票。一旦预测失误而撞上那些经营不善的公司，其巨大的经济损失将不可避免。如1996年中期年报公布时，一家在上年度业绩尚好的公司在1996年上半年每股亏损超过0．70元，报告公布的当天，其股价就下跌几乎一半。而在股市中降低风险的最有效方法之一就是分散投资，将资金分散到不同的股票种类中。所选择的股票种类愈多，投资愈分散，其风险就愈小，投资收益就愈接近平均水平。

这就是通常所说的东方不亮西方量，黑了南方有北方，一种股票买砸了，就有可能从其它几种股票中得到补偿。而股票的买卖是有起点限制的，买卖的最小单位为100股。投资愈分散，所需的资金就愈多。如果没有足够的资金，降低风险就是一句空话。其次股市是一个风险之地，看起来赚钱容易，而往往亏损的概率更大，特别是中国股市。平均亏损率更高，往往要占到股民的95％以上，其中散户比大户的比例更高。所以对于大众百姓来说，入市的资金一定要是手中的闲散资金，更留足必备的开支，如住房、子女的教育经费等等，决不能倾巢而出，更不能借贷炒股。这样即使在股市中被套牢或发生亏损，自己也能承受，不会因此落得个倾家**产甚至家破人亡的境地。

量精力而行：股票投资，要付出相当的精力，而不象银行储蓄或购买国债那样简便，到银行或证券公司填几张单就妥了。由于我国股市尚不成熟，股市特别容易受各种消息和传媒的影响和刺激，容易受机构大户的操纵，股价的波动特别大。股民在入市后往往要花费大量的时间来搜集各种信息，看书、读报、收听股市行情，对股票价格走势进行分析研究。由于挂牌的上市公司众多，股民还需要经常关注各上市公司的经营动态，通过阅读、研究上市公司的财务报告资料，对所要投资的股票进行筛选。一旦进入股市，股民往往就成了证券营业部的编外工作人员，而股票的交易都是在工作时间内进行。如果进行长期投资，时间看起来似乎并不成问题。但如果进行短线炒作，有无精力就显得十分重要。

一些职业炒手本来就是靠炒股票为生的，当然有充裕的精力投入股票的交易，但大部分散户都是业余投资者，大家都有自己的本职工作，想买卖股票时，也许正是工作繁忙的时候。同时，在工作时买卖股票，总难免一心二用，难以把握恰当的时机，所以兼职的股民进行短线炒作比较困难。现在之所以越来越多的家庭妇女和退休者步入股票市场，一个重要原因就是他们有足够的时间和精力。所以若要想亲自进行股票的买卖，就必须考虑是否花得起时间。股票投资将消耗投资者大量的精力，投资者在入市以前应该有一定的思想准备，看自己是否有足够的精力来应付股票投资。

量心理承受能力而行：由于影响股票价格的因素众多，股票价格就处于经常性的变动之中，股票投资的风险很大，在股市中恐怕没有一个股民不曾被套牢或发生过局部亏损的，而一旦套牢或发生亏损就需要相当的勇气来承受心理压力、承受来自方方面面的埋怨及指责。另外，由于股票价格的波动，往往是卖了以后股价就涨，而买了股价就跌，有实际操作中没有几个股民在买进时能碰上最低价、在卖出时能遇上最高价的。肌民一旦入市，其思想压力往往非常之沉重，买了怕跌、卖了怕涨，在买进卖出后不是懊恼就是后悔。若心理脆弱，不但影响工作且还影响生活。所以要作一个股民，一定要有较强的心理能力来承受各种压力。

第四节　如何分析上市公司的情况？

研究和分析上市公司的经营态势和发展前景，是股票投资中极为重要的一环。而要对上市公司的经营业绩和财务状况作出判断，就一定要熟悉和了解常用的财务指标。这些财务指标包括：营业收入、利润总额、净利润、资产总额、净资产或股东权益、每股收益、每股净资产、股东权益比率和净资产收益率。

营业收入。营业收入是一家公司在某一时段内通过生产、销售或提供服务等方式所取得的总收入。如一家电器商店，一年内销售了各种家用电器共2万台，平均每台价格2000元，则这家电器商店的营业收入就是4000万元；一家旅馆，全年收住宿费300万元，这300万元就是它的营业收入；一家工厂，每年产销钢材200万吨，每吨价格3000元，则其营业收入就为60亿元。一些初入市的股民往往容易将营业收入与净收入混为一谈，其实营业收入只是一家企业在经营过程中所收的帐款，它未扣除成本消耗及应交的税收等；而净收入是一定公司在经营中扣除各项成本开支及税项后的净得。一旦企业开始营运，它总能取得一定的收入，所以营业收入总是正数，而净收入则有可能是负数。

利润总额。利润总额是一家公司在营业收入中扣除成本消耗及营业税后的剩余，这就是人们通常所说的盈利，它与营业收入间的关系为：利润总额＝营业收入－成本－营业税。当利润总额为负时，企业一年经营下来，其收入还抵不上成本开支及应缴的营业税，这就是通常所说的企业发生盈亏。当利润总额为零时，企业一年的收入正好与支出相等，企业经营不亏不赚，这就是通常所说的盈亏平衡。当利润总额大于零时，企业一年的收入大于支出，这就是通常所说的企业盈利。

净利润。净利润是指在利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成，一般也称为税后利润或净收入。净利润的计算公式为：净利润＝利润总额×（1－所得税率）。净利润是一个企业经营的最终成果，净利润多，企业的经营效益就好；净利润少，企业的经营效益就差，它是衡量一个企业经营效益的主要指标。净利润的多寡取决于两个因素，一是利润总额，其二就是所得税率。企业的所得税率都是法定的，所得税率愈高，净利润就愈少。我国现在有两种所得税率，一是一般企业33％的所得税率，即利润总额中的33％要作为税收上交国家财政；另外就是对三资企业和部分高科技企业采用的优惠税率，所得税率为15％。当企业的经营条件相当时，所得税率较低企业的经营效益就要好一些。

资产总额。资产总额是一家公司进行经营时所能动用的资产总和，它包括公司自有资产与借贷资产。如一家股份公司，在建设时以每股2元的价格发行股票500万股，所筹集的1000万元都用于厂房的建设及生产设备的购置。在正式开始生产时，该企业又向银行贷款200万元购买原料。这家股份公司的资产总额就是1200万元，它包括自己的资产1000万元与借贷而来的200万元。

净资产。净资产是一家公司的自有资本，而对于股份公司来说，净资产就是股东所拥有的财产，就是现在通常所说的股东权益。净资产就是资产总额减去公司对外的负债。如上述股份公司，那1000万元就是其净资产。

每股收益。每股收益是股份公司中每一个单位股份所摊得的净利润或税后利润，其计算公式为：每股收益＝公司税后利润总和总股本。每股净资产。每股净资产为每一单位股份所摊得的净资产，它是每一股股票所拥有的资产净值，其计算公式为：每股净资产＝公司净资产（股东权益）总股本。股东权益比率。股东权益比率是股东的权益（公司的净资产）在资产总额中所占的百分比，其计算公式为：股东权益比率＝（公司净资产资产总额）×100％

负债比率。负债比率是公司的负债在资产总额中所占的百分比，其计算公比为：负债比率＝（公司负债资产总额）×100％。因股东权益与负债之和为公司的资产总额，所以股东权益比率与公司的负债比率之间的关系为：股东权益比率＋负债比率＝1