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第五节 防止趋利避害心理（第1页）

第五节防止趋利避害心理

根据行为学和心理学的观点，人遭受损失时产生的痛苦远远大于获得时的欢愉。大量的试验均表明，人们在面对失败等负面影响时需要两倍以上的诸如成功之类的正面影响才能抵消过去。在一个50：50的赌注中，如果机会绝对相等，人们就不会轻易冒险，除非潜在收益是潜在损失的两倍之上。

这就是不对称的趋利避害心理：局势不利比局势有利具有更大的影响力，这是人类心理学的基本原理。将此原理应用于股市就意味着投资者损失钱的难受程度要比因选择正确而赚钱的高兴程度大过两倍。这个思维逻辑也可从宏观经济理论中找到证据。在宏观经济中，经济高涨期间，消费者一般每创造1美元的财富就增加购物6美分，但在经济衰退期间，消费者在市场上每损失1美元就减少消费35美分。也就是说，损失对消费的边际消费的影响要大大超过收益，对边际消费的影响，如果我在股市上损失了1美元的收益，那我就会减少我的消费35美分，而我若赚了l美元，我只会增加6美分的消费。这就是为什么人们对痛苦往往难以忘怀而对快乐总是过后就忘的原因。

对损失的躲避心理反映在投资决策上，其影响是显著而深刻的。我们都指望自己做出的是正确的决策，但实际上我们谁都说不准。于是，我们宁愿相信自己，为坚持相信自己的看法是正确的，我们总是抓住自认为正确但实际上是错误的选择紧紧不放，总希望有一天会时来运转，让事实证明自己的决策的确是正确的。如果我们不卖掉会产生损失的股票，我们永远也不需面对我们的失败，但我们又总想很快就证明自己是正确的，于是我们就会在持有与抛出之间痛苦地犹豫不决。

躲避损失心理还使投资者过度保守，因为我们会犹豫不决，最后可能就是消极的持有。比如参加退休基金账户计划的那些人，他们的投资期为10年，却仍将他们资金的30％一40％投在债券上。这是为什么呢？只有严重的躲避损失心理才会使人如此保守地分配自己的投资基金。躲避损失心理也会产生极其深刻的影响，它会使你毫无道理地抓住明明是亏损的股票不放。没有谁愿意承认自己犯了错。但如果你不将错误的股票出手，那你实际上就放弃了你能再次明智投资并获得利润的机会。这是多么无奈的一件事情，让我们在以后好好注意这一点吧！