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第十一章摆脱思想束缚 做到与众不同（第1页）

第十一章摆脱思想束缚做到与众不同

巴菲特的行为总是让很多投资者瞠目结舌，他的眼光非常独到，他的判断如此准确。在股票市场上，他一次次化腐朽为神奇，取得很大的成功。有人不禁要问他究竟为何能够做到如此，巴菲特回答说：“我只是设法在别人贪心的时候保持谨慎恐惧，唯有所有的人都小心谨慎的时候我才会勇往直前。”

这正是一种与众不同的逆向思维，也许正是这种逆向思维造就了他无与伦比的成就。

巴菲特认为，价格之所以下跌，是因为投资者总是对股票市场或是某个企业持有怀疑态度，事实证明，这样的态度有时似乎看起来有些多虑，但是我们却因此获得了众多获利的机会，因为这样的态度的直接后果是，给我们提供了非常具有吸引力的价格。

所以巴菲特从来不会像大多数投资者那样去预测市场的走势，他总是冷静地观察周围发生的一切。当牛市来临，大多数人争先恐后地涌入股市时，此时他却会提高警惕；但是，当熊市来临，大多数人像潮水般退却时，他所要做的事却是勇往直前，抓住买入良机。

例如，2008年，金融海啸席卷全球，许多投资者纷纷逃离股市，但巴菲特在此时出手了，9月18日，巴菲特花了47亿美元，买下美国最大电力行销巨头星座能源集团公司若干股权；9月21日，他又动用10亿美元购买日本汽车及飞机工具机厂商Tungaloy公司71。5%股权；随后又以50亿美元购买高盛公司股权；9月29日，伯克希尔?哈撒韦公司旗下附属公司——中美能源将以每股港币8元的价格认购2。25亿股比亚迪公司的股份，约占比亚迪10%的股份比例，本次交易价格总金额约为港币18亿元。随后的10月2日，巴菲特又宣布将收购通用电气（GE）30亿美元永久性优先股。之后不久，巴菲特再次出动，其持有大量股份的富国银行宣布将以总价151亿美元的价格收购美联银行。

对于这些大规模投资是否成功，除了高盛截止到2009年8月份已有20亿美元的收益外，其他的投资目前还无法下定论，但有一点可以肯定的是，巴菲特在投资机会到来时绝不会犹豫。

在巴菲特的投资生涯中，他很早就能不被股市情绪的力量所左右。在他看来，因为市场是由投资人组成的，通常情况下，情绪比理性更为强烈，由于投资人的惧怕和贪婪使股价在企业的实质价值附近震**起伏。翻开巴菲特的投资史可以发现，他总是会在别人恐惧的时候大量买进股票。

1968年，当时美国股票的交易已经达到了疯狂的地步，日平均成交量达到了1000多万股，比1967年的最高纪录还要多30%。股票交易所里挤满了疯狂的投资者，但此时的巴菲特却坐立不安，尽管他买进的股票都在飞涨，但他却发现很难再找到符合他标准的廉价股票了。

1968年5月，当股市一路高歌猛进的时候，巴菲特做了一件非同寻常的决定，宣布解散他的合伙人公司。随后，他逐渐清算了公司几乎所有的股票。他说：“我无法适应这种市场环境，同时我也不希望试图去参加一种我不理解的游戏而使自己现在的业绩遭到损害。”

事实证明巴菲特的决定是无比明智的。1969年6月，股市急转直下，渐渐演变成了股灾，到1970年5月，每种股票都要比上年初下降50%，甚至更多。

1970年~1974年间，美国股市就像个泄了气的皮球，没有一丝生气，持续的通货膨胀和低增长使美国经济进入了“滞涨”时期。道?琼斯指数从1000点狂跌到580点，当时，美国几乎每只股票的市盈率都是个位数，这在华尔街非常少见，没有人想再继续持有股票，所有的股民都在疯狂抛售手中的股票。然而，在市场一片悲观声中巴菲特却高声欢呼，因为他看到了财源即将滚滚而来──他发现了太多的便宜股票。当时，他在接受《福布斯》的记者访问时说：“我觉得我就像一个非常好色的小伙子来到了女儿国。投资的时候到了。”

1972年，巴菲特开始了他的掠夺之旅。首先，他瞄准了传媒业的巨头《华盛顿邮报》；接着把陷入困境的GEICO公司收入囊中；随后他又大量购买了华盛顿电力供应系统的债券；然后他又一鼓作气将美国一家饼干制造公司拿下。巴菲特就这样在大多数人退缩的时候，突然出击，以闪电般的速度席卷了整个华尔街股市，空****的舞台上只有他一个人在舞蹈，尽管略显孤独，但他却兴致勃勃。

这次大肆收购给伯克希尔的股东和巴菲特本人都带来了巨大的收益，也正是由此奠定了他投资大师的地位。

在巴菲特看来，当人们因贪婪或者受到惊吓的时候，时常会以愚蠢的价格买进或卖出股票。但是某些股票的内在价值并不是每天的市场行情，而是取决于企业的经济发展。

巴菲特提醒投资者，投资成功的要点是必须具有良好的企业判断力，和保护自己不受市场先生所掀起的狂风所害。

他就从不会因市场价格情况的改变，而停止收购的行为。虽然偏高的市场价格可能使得诱人的交易减少许多，但他还是能够发现吸引他的公司，然后收购它的股票。他曾写过一篇《在股市已经一片繁荣的时候，你将付出很高的价格进场》文章发表了自己的看法。他认为，未来永远是未知的，对于能力有限的投资者来说，试图预测市场是不明智的行为，因为你永远也不会找到答案。但是我们可以知道的是，当股票市场一片繁荣的时候，要想在那里大赚一笔是非常困难的，因为高昂的价格总有一天会将你的利润抵消。

巴菲特认为，在大多人在股市大幅下跌，许多人都因为恐惧而离开时，许多优秀企业的股票价格都低于其内在价值，这个时候是投资者购买股票的最佳时机。请记住巴菲特一直以来所坚持的投资哲学：“在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪。”

随波逐流只会让你失去成功的机会，因为真理往往掌握在少数人的手里。当大多数人都恐惧的时候也许正是投资的良机。