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公司职务 伯克夏哈撒韦Berkshire Hathaway公司主席02（第2页）

他有一个说法，就是短于5年的投资是傻子的投资，因为企业的价值通常不会在这么短的时间里充分体现，你能赚到的一点钱也通常被银行和税务局瓜分。

同样，做一个企业，也要有耐性。世界上只有20％的创业企业能坚持到5年以上，但通常坚持下来的企业都有很好的回报。

5。不要担心短期价稻波动

巴菲特的第五个原则是：“不要担心短期价格波动”。

他的理论是：既然一个企业有内在价值，它就一定会体现出来，问题仅仅是时间。

世界上没有任何人能预测出什么时间会有什么样的股价（事实上，巴菲特从来不相信所谓的市场股价预测，他唯一相信的是，也是我们能够把握的，对企业的了解。）同样，做企业也有上下起伏，如果我们不像一般人一样，企业有点问题就急于放弃，稍有一些起色就得意忘形，而是长期地苦心经营，那么，每个人都能取得经营上的成功。

6。稳中求胜

“稳中求胜”，这是巴菲特投资的最为基本的一个准则。

巴菲特这样告诫投资者：

“选择少数几种可以在长期产生高于平均效益的股票，将你大部分资本集中在这些股票上，不管股市短期跌升，坚持持股，稳中求胜”。

这也是巴菲特的集中投资思想。同样，我们看到企业也都是选择了一些有前景的领域，集中资源、长期坚持不懈经营的结果。管理，其实很简单，就像巴菲特对投资的看法一样。

对那些一心想马上做大的人，巴菲特提醒大家：“如果你是投资家，你会考虑你的资产——即你的企业将会怎样。如果你是投机家，你主要预测价格会怎样而不关心企业”同样，一个“企业家”会埋头打造自己的企业，而一个“商人”则更关注企业的价格。对我们大部分人来说，老老实实地做“企业家”，成功的概率要比做一个包装、买卖企业的“商人”更大。

不过，从中国目前的市场状况来看，巴菲特的投资准则也许不一定是最合适的，但却是今后中国的投资者们一定要思考的问题。

7。简单、传统、容易

在别人的眼里，股市是个风险之地，但在巴菲特看来，股市没有风险。“我很重视确定性，如果你这样做了，风险因素对你就没有任何意义了。股市并不是不可捉摸的，人人都可以做一个理性的投资者。”巴菲特还说：“投资的决定可用六个字来概括，即：简单、传统、容易。”

8。永远不许失败

当然，巴菲特没有心情侃侃而谈投资秘诀了。巴菲特说投资的原则其实很简单，第一条，不许失败；第二条，永远记住第一条。

9。“一鸟在手胜过百鸟在林”

过去一年来，美国股票市场上演高台跳水，股市财富一下减少了将近5万亿美元，相当于美国国内生产总值的一半。虽然投资商们早已欲哭无泪，但华尔街却有一个人气定神闲。他就是美国“股神”沃伦·巴菲特。

“一鸟在于胜过百鸟在林!”巴菲特最近在其旗舰上市公司的年报里，引用古希《伊索寓言》中的这句谚语，再次阐述了他的投资概念。在他看来，黄金白银最实际，把钱押在没有盈利的网络公司上，不过是一厢情愿的发财梦。

早在两年前，巴菲特就预言技术网络泡沫将破裂。去年第二季度开始，反映技术股走势的美国纳斯达丸指数持续下泻，如今已经从5000点高位，跌穿2000点主要心理关口，重新回到1998年12月的水平上。许多华尔街的投资商身价一落千丈，但始终坚持投资在保险、零售等旧经济公司的巴菲特，他控制的上市公司去年则逆势而上，大赚33亿美元!

10。不迷信华尔街，不听信谣言巴菲特在美国人眼小是活财神。他的旗舰上市公司——波克夏投资公司的成就在世界上独一无二。30年来，这家公司的资本年平均盈利率达到24％，其股票是全球股市上最贵的。当然，一年多前技术股如火如荼的时候，这家公司也曾经黯然无光。

当时股市投资者对技术网络股几近疯狂，但巴菲特不愿冒险，他宁愿与这类股票擦肩而过，为此波克夏公司的股价大幅回落。去年初华尔街各类股指连创新高的时候，波克夏公司的股票价格赫然触底，由于1998年公司每股盈利2362美元，1999年跌至只剩1025美元，波克夏公司的股价跌到4万美元，较全盛时期1998年6月底的8。4万美元，下跌了一半以上。当时，人们对巴菲特颇多微词，就连他本人也在向股东交代过去一年投资情况的年报里说：“即使乌龙侦探克鲁索（电影中的法国低能侦探），也能一眼看出你们的主席有过失……我的资产分配不及格，最多只有丁级。”

不过巴菲特并不想改变自己的投资理念。他认为，美国企业高获利水准难以维持，美国长期利率在5。5％左右，在这种情况下，股东权益报酬率能否维持在18％至20％很值得怀疑。他的投资观点是，不迷信华尔街，不听信谣言，积极跟踪购买那些被称为“烟屁股”的正在跌价的股票，并且不计较短期的得失。他只选择那些在某一长期行业中占据统治地位，技术上很难被人剽窃，同时有过良好盈利纪录的企业。至于那些今天不知道明天会怎样的高技术公司，巴菲特总是向躲避瘟疫一样避开它们。

11。当股市猛涨的时候要保持距离巴菲特是一个长期投资家，他的爱好就是寻找可靠的股票，把它尽可能便宜地买进，尽可能长久地保存，然后坐看它的价值一天天地增长。1969年，美国各方面的情况都很好，经济持续增长，股市上扬。

但巴菲特认为这样下去不会有好结果，他的教条之一就是当股市猛涨的时候要保持距离。他往后缩了，再也找不到想要买的股票。于是他决定清算自己的公司，把属于每个股东的股份都还给他们。他决定休息一段时间，等待股市下跌。

果然，到70年代初，股市开始动**，华尔街大公司的股票一个接一个迅速下跌。这时候，巴菲特开始出击。他新建了波克夏公司，并使它在几年之内，成为可口可乐、吉列、《美国快报》、迪斯尼、《华盛顿邮报》等众多美国知名企业的主要股东。

12。投资看上去容易的时候最危险今天的情况同当年有相似之处。网络破灭带动整个股市走低，或许又给巴菲特带来了再创奇迹的机会。而他本人给股民们的忠告是：“人们总是会像灰姑娘一样，明明知道午夜来临的时候，（香车和侍者）都会变成南瓜和老鼠，但他们不愿须臾错过盛大的舞会。他们在那里待得太久了。人们现在已经——或者是应该——了解一些古老的教训：第一，华尔街贩卖的东西是鱼龙混杂的；第二，投资看上去最容易的时候也最危险。”

公司职务：英特尔荣誉主席

年龄:76

身价:46亿美元

成功理念:联合创立的企业发明了世界首个集成电路和微处理器（电脑的大脑）。

出名事迹:“摩尔定律”——他宣称，每块芯片上的晶体管数量每两年就会翻一倍。

摩尔毕业于加州理工学院，于1968年联合创立了英特尔，直到1987年都一直担任董事长兼首席执行官。他带领公司成为了市场领导者，现在仍是公司的“名誉退休董事长”。

2000年，摩尔用他一半的财产，成立了戈登和贝蒂?摩尔基金会（GordoyMooreFoundation），该基金在保护自然资源、推动科研和地方事务上非常活跃。2001年，他向母校加州理工学院捐赠了6亿美元，是迄今对高等教育机构的最大一笔捐赠。

史蒂夫?乔布斯（SteveJobs）决定使用英特尔而非IBM的芯片，让英特尔的财富得以增长。虽然如此，但摩尔在去年却相对低调，这体现在他在榜单上的下滑（他去年排第5），尽管主要原因是其他人的上升，以及新面孔的出现。

他说:“失败是不能避免的，失败来得越快越好，这样你就能迅速进步。”

1。创立英特尔公司