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第六节 十亿以上的基金黑榜 2006数据怎样基金行基金组合（第1页）

第六节十亿以上的基金“黑榜”：2006数据怎样基金行基金组合？

基金组合配置就是在一个投资组合中选择基金的类别并确定其比例的过程。当投资者面对多种基金，考虑应该拥有多少种基金、每种基金各占多少比重时，基金组合配置的决策过程就开始了。由于各种基金往往有着截然不同的性质，历史统计也显示出在相同的市场条件下，它们并不总是同时地反应或同方向地反应，当某些基金的价值下降时，另外一些却在升值。因此，战略性地分散投资到收益模式有区别的基金中去，可以部分或全部弥补在某些基金上的亏损，从而减少整个投资组合的波动性，使基金组合的收益趋于稳定。

构建有效的基金组合对长期投资者而言是非常重要的，基金过往的强劲业绩表现很少能保证其未来的表现继续良好，利率等外部因素的变化往往会直接影响基金的业绩，如果没有一个好的基金组合平衡各类因素的影响，那么就无法保证长期投资者能够获得他们所希望的稳定收益。对于年轻人来说，确定一个好的基金组合的意义更加明显。这不仅在于年轻人的投资经验有限，而且更加重要的是他们的投资期限都很长，组合的好坏对投资绩效的影响十分巨大。

构建有效的基金组合的实际工作就是根据个人财富水平、投资的动机、投资期限的目标、风险偏好、税收等因素，确定纳入投资组合的资产类别及其比重，并在随后的投资期内根据各资产类别的价格波动情况，及时动态地调整资产配置组合权重，或者在某一类别的资产中再作个别选择，以寻求风险控制和投资收益最大化。它至少需要以下4个步骤：

1．确定投资计划

首先必须根据投资目标、投资期限和资金量来确定在股票、债券和现金方面的一类资产配置比例，然后才能确定两类基金品种的组合。由于任何人最佳的资产配置都是一个动态目标，离退休越来越近投资就会变得越来越保守，所以资产配置比例往往需要每隔几年就修订一次，债券基金和货币基金的比例将会逐步增加。出于审慎的目的，建议投资者可以将个人投资分成三部分，第一部分侧重收益，建议投资于成长型股票基金或平衡型基金；第二部分则侧重安全，建议投资于价值型股票基金、债券基金；还有一部分侧重于流动性，建议投资于货币市场基金、短债基金和活期存款。各类投资的比重则根据最初设计的投资目标而定。

2．比较目标配置和现有资产配置

即使没有进行过任何理财策划的投资者，他的现有资产也是按照一定比例配置的。得到目标资产配置比例之后，要做的就是评价是否需要对现有的资产配置进行调整，以及调整多少，调整哪部分。基金都具有较高的交易成本，所以对于能不调整的部分就尽量不作改动，最成功的投资者通常是交易最少的人。比如股票基金的比例距最佳配置比例仅有较小的偏差，那么就不需要对此进行任何调整，或者由其他低成本的金融工具替代高成本的金融工具。

3．留意基金的投资风格

分析完个人的需求，接下来的工作就是分析基金的性质。首先需要了解基金的品种性质和行业配置。基金品种主要分为股票型、债券型、股债平衡型、货币型四大类。股票型基金属于积极型投资品种，基金投资分散在很多股票上，已经大幅分散了风险，但股票型基金仍然存在风险，遇到股市整体下跌，即使分散投资不同的股票也无法避免损失，所以在构建组合时不能过乎集中，仍然要配置一些相对保守的品种。股债平衡型基金属于适度积极型投资品种，基金有一定比重投资股票，追求高报酬，其他部分则投资于固定收益工具，如债券、可转债等，以获取稳定的收益。债券型基金属于适度保守型投资品种，基金主要投资于国债、金融债、企业债，收益率相对稳定，且高于银行定期存款利率。货币型基金属于保守型投资品种，基金投资于那些安全又具有流动性的货币市场工具。

股票型基金的行业配置是影响其业绩的重要因素。预测一只基金未来一段时间表现的最根本的办法就是预测它所投资行业的未来发展状况。最好不要选择冒险倾向于某个行业或某类风格股票的基金。

4．调整基金组合

从这一阶段起，将由规划阶段演进到操作阶段。工作内容之一就是购买符合个人投资目的和风格的基金，而赎回不符合投资需求风格的基金。工作内容之二是进行再平衡投资，即如果投资组合严重偏离投资目标时，对投资组合进行重新调整平衡。