北派小说网

第五节 如何分析不同的基金（第1页）

第五节如何分析不同的基金？

按照投资标的的不同，目前的开放式基金又分为股票型基金、债券型基金、配置型基金和货币市场基金。货币市场基金主要投资票据等短期货币工具，具有较强的灵活性，高于一年定期存款收益。购买货币市场基金可谓是“存活期的钱，拿定期的收益”，因此，投资者可以买只货币市场基金来替代传统的活期储蓄和一年内的定期储蓄。

债券型基金主要投资国债、企业债和可转债，以两年定期存款税后利率作为业绩基准，在投资风险控制和收益方面具有明显优势；同时，债券型基金的申购和赎回手续费较低，一般为股票型基金的一半，目前推出的短债基金还可以完全免手续费，股票型基金主要投资上市公司股票，主要收益为股票红利及股票上涨的盈利，从目前股票型基金的净值增长情况看，很多基金的年收益是货币市场基新口债券型基金望尘莫及的。当然，选择股票型基金的难度相对大一些，因为股票型基金的数量最多，最优的基金和最差的基金，其基金净值增长率能相差50％，因此选择这种基金要看基金净值是否稳定增长，同时要留意它的持股结构是否具备上涨潜力，普通投资者还可以参考晨星等专业基金媒体的基金推荐指数。

配置型基金介于债券型基金和股票型基金之间，有一定比重资产投资股票，追求高报酬，其他部分则投资于固定收益工具，如债券、可转债等，以获取稳定的收益。从投资策略的角度，基金又可以分为以下几种，其风险性依次降低：

积极成长型基金以追求资本的最大增值为操作目标，通常投资于价格波动性大的个股，择股的指标常常是每股收益成长、销售成长等数据，最具冒险进取特性，风险／报酬最高，适合风险偏好型投资人。

成长型基金以追求长期稳定增值为目的，投资标的以具长期资本增长潜力、素质优良、知名度高的大型绩优公司股票为主。价值型基金以追求价格被低估、市盈率较低的个股为主要策略，希望能够发现那些暂时被市场所忽视、价格低于价值的个股。平衡型基金以兼顾长期资本和稳定收益为目标。通常有一定比重资金投资于固定收益的工具，风险／报酬适中，适合稳健、保守的投资人。

保本型基金以保障投资本金为目标，结合低风险的收益型金融工具和较具风险的股票。运作方式是将部分资金投资于国债等风险较低的工具，部分资金投资于股票，而投资股票的部分份额可能会根据基金净值决定，净值越高，可投资于股票的部分就越高。在国内，保本型基金基本都有第三方担保。不过，应当注意的是，保本型基金并非在任何时间赎回都可保本，在保本期到期之前赎回，也可能面临本金损失的风险。

案例分析

目前180多只开放式基金中，中低风险品种不乏，包括货币基金、中短债基金、债券基金和保本基金等。当然，单从名字上，我们很难有清晰的认识。这里不妨以三位低风险偏好者的资金安排为例，跟几类基金对号入座一番。

购物消费喜欢用信用卡的张小姐：去年听了朋友的建议，每个月把到账的工资都通过网上银行转为货币基金，日常但凡大额支出就依靠信用卡搞定。到了还款日前两天，晓琳就在把货币基金赎回来还款。因为货币基金比活期存款收益高出了2、3倍，这样坚持了几个月，也省了一点零花钱出来。张小姐说某中短债基金正在发行，和货币基金一样进出免费，收益率预计有2。5%左右。张小姐有点动心，想用这只基金来替代货币基金，继续和信用卡联合作战。

投资建议：还是继续买货币基金为佳。相比中短债基金，货币基金的流动性更高，无论何时赎回基本不用考虑赎在基金净值低点的问题。而前者由于投资品种期限相对较长，净值波动要超过货币基金，对于持有期限在1个季度以内的资金就不太合适。

收入很高的赵小姐：自从三年前开始关注股市之后，赵女士自己总结了一条规律，不管市场如何走，每年下半年总还是有一次机会让你赚钱。她每年基本只进入股市一次，前年是在1300点，去年是在1200点，大盘涨个10%，她就赶紧撤之。不过对于等待机会来临之前，赵女士的资金基本就留在活期储蓄上睡大觉。

投资建议：对于理财很有纪律性的赵女士而言，用中短债基金来搭配一年一次的作战机会比较合适。因为她收入大多数的闲置时间都在1个季度以上，这样的话，买中短债基金而不是货币基金，同样进出没有成本，而收益相对更高。至于具体的收益水平，我们单看中短债基金和货币基金的业绩比较基准就有数了，前者是两年期的税后定存收益，后者则是一年期的。

拒绝高风险的张先生：去年还清了多年的住房贷款，银行里也陆陆续续积累了10万元的活期储蓄。继续放在银行，张先生很是不甘心，觉得虽然很安全，但利息太少，想买国债，看报纸上说总要排队，似乎不太容易呢。对于这笔钱，张先生还没有考虑合适的用途，“但至少最近3年不会用吧。”

投资建议：张先生这笔资金可能放上3年，那去买货币基金或者中短债基金，都不太合算。那么，不妨到保本基金或者债券基金中去找寻合适的品种。当然，保本基金从投资范围来讲，跟债券基金是一样的，只不过在投资策略的设计方面因为要“保本”，资产配置会有相当的约束，其保本期限一般为3年。像表现最好的南方避险增值，截至上周末，成立近两年多来，净值增长率达到24。89%。至于普通的债券基金，风险要比保本基金大，有可能亏损，但1年内上涨的幅度也可能更高。